资本论经典语录

资本论经典段落

资本论经典段落

　　《资本论》，是西方哲学大体系缔造者中的最后一个人——卡尔·马克思经济学说中最主要的著作。是以唯物史观的基本思想为指导，通过深刻分析资本主义生产方式， 揭示了资本主义社会发展的规律，同时也使唯物史观得到了科学的验证和进一步的丰富发展。以下是小编整理的资本论经典段落，希望对大家有所帮助。

　　1、商品流通是资本的起点。商品生产和发达的商品流通，即贸易，是资本生产的历史前提。世界贸易和世界市场在16世纪揭开了资本现代生活史。

　　2、如果撇开商品流通的物质内容，撇开各种使用价值的交换，只考察这一过程所造成的经济形式，我们就会发现，货币货币是这一过程的最后产物。商品流通的这个最后产物是资本的最初的表现形式。

　　3、作为货币的货币和作为资本的货币的区别，首先只是在于它们具有不同的流通形式。

　　4、商品流通的形式是W-G-W，商品转化为资本，货币再转化为商品，为买而卖。但除这一形式外，我们还看到具有不同特定的另一形式G-W-G,货币转化为商品，商品再转化为货币，为卖而买。在运动中通过这后一种流通的货币转化为资本，成为资本，而且按照它的使命来说，已经是资本。

　　5、在W-G-W的循环中，始极是一种商品，终极是另一种商品，后者退出流通，转入消费。因此，这一循环的最终目的是消费，是满足需要，总之，是使用价值。相反，G-W-G循环是从货币一极出发，最后又返回同一极。因此，这一循环的动机和决定目的是交换价值本身。

　　6、作为这一运动的有意识的承担者，货币占有者变成了资本家。他这个人，或不如说他的钱袋，是货币的出发点和复归点。这种流通的客观内容——价值增值——是他的主观目的;只有在越来越多地占有抽象财富成为他的活动的唯一动机时，他才作为资本家或作为人格化的、有意志和意识的资本执行职能。因此，决不能把使用价值看作资本家的直接目的。他的目的也不是取得一次利润，而只是谋取利润的无休止运动。这种绝对的致富欲，这种价值追求狂，是资本家和货币贮藏者所共有的，不过货币贮藏者是发狂的资本家，资本家是理智的贮藏者。货币贮藏者通过竭力把货币从流通中拯救出来所谋求的无休止的价值增殖，为更加精明的资本家通过不断地把货币重新投入流通而实现了。

　　7、要从商品的消费中取得价值，我们的货币占有者就必须幸运的在流通领域内即在市场上发现这样一种商品，它的使用价值本身具有成为价值源泉的独特属性，因此，它的实际消费本身就是劳动的对象化，从而是价值的创造。货币占有者在市场上找到这样一种独特的商品，这就是劳动能力或劳动力。

　　8、我们把劳动力或劳动能力，理解为一个人的身体即活的人体中存在的、每当他生产某种使用价值时就运用的体力和智力的总和。

　　9、有了商品流通和货币流通，决不是就具备了资本存在的历史条件。只有当生产资料和生活资料的占有者在市场上找到了出卖劳动力的自由工人的时候，资本才产生;因此，资本一出现，就标志着社会生产过程的一个新时代。

　　10、劳动力这种独特商品的特性，使劳动力的使用价值在买者和卖者缔结契约时还没有在实际上转到买者手中。和其他任何商品的价值一样，它的价值在它进入流通以前就已经确定，因为在劳动力的生产已经耗费了一定的社会劳动，但它的使用价值只是在以后的力的表现中才实现。因此，力的让渡和力的实际表现即力作为使用价值的存在，在时间上是分开的。……在资本主义生产方式占统治地位的一切国家里，给劳动力支付报酬，是在劳动力按购买契约所规定的时间发挥作用以后，例如是在每周的周末。因此，到处都是工人把劳动力的使用价值预付给资本家;工人在得到买者支付他的劳动力的价格以前，就让买者消费他的劳动力，因此，到处都是工人给资本家的信贷。这种信贷不是什么空虚的幻想，这不仅为贷方碰到资本家破产时失掉工资所证明，而且也为一系列为持久的影响所证明。

　　11、现在我们知道了，货币占有者付给劳动力的这种独特商品的占有者的价值是怎样决定的。货币占有者在交换中得到的使用价值，在劳动力的实际使用即消费过程中才表现出来。这个过程所表现的一切物品，如原材料等等，是有货币占有者在商品市场上买来并且按照实足的价格支付的。劳动力的消费过程，同时就是商品和剩余价值的生产过程。劳动力的消费，像任何其他商品的消费一样，是在市场以外，或者在流通领域以外进行的。

　　12、一离开这个这个简单流通领域或商品交换领域，——庸俗的自由贸易论者用来判断资本和雇佣劳动的社会的那些观点、概念和标准就是从这个领域得出的，——就会看到，我们的剧中人的已经起了某些变化。原来的货币占有者作为资本家，昂首前行;劳动力占有者作为他的工人，尾随于后。一个笑容满面，雄心勃勃;一个战战兢兢，畏缩不前，像在市场上出卖自己的皮一样，只有一个前途——让人家来蹂。

　　1、资本来到世间，从头到脚，都流着血和肮脏的东西。

　　2、任何的科学批评的意见我都是欢迎的。而对于我从来就不让步的所谓舆论的偏见，我仍然遵守伟大的佛罗伦萨诗人的格言：　　走你的路，让人们去说罢!

　　3、我的辩证方法，从根本上来说，不仅和黑格尔的辩证方法不同，而且和它截然相反。在黑格尔看来，思维过程，即他称为观念而甚至把它变成独立主体的思维过程，是现实事物的创造主，而现实事物只是思维过程的外部表现。我的看法则相反，观念的东西不外是移入人的头脑并在人的头脑中改造过的物质的东西而已。

　　4、如果有百分之二十的利润，资本就会蠢蠢欲动;如果有百分之五十的利润，资本就会冒险;如果有百分之一百的利润，资本就敢于冒绞首的危险;如果有百分之三百的利润，资本就敢于践踏人间一切法律。

　　5、在科学上没有*坦的大道，只有不畏劳苦沿着陡峭山路攀登的人，才有希望达到光辉的顶点。

　　资本论简介

　　《资本论》（全称《资本论：政治经济学批判》）是德国思想家卡尔·马克思创作的政治经济学著作，1867—1894年分为三卷出版。

　　《资本论》全书共三卷，以剩余价值为中心，对资本主义进行了彻底的批判。第一卷研究了资本的生产过程，分析了剩余价值的生产问题。第二卷在资本生产过程的基础上研究了资本的流通过程，分析了剩余价值的实现问题。第三卷讲述了资本主义生产的总过程，分别研究了资本和剩余价值的具体形式。这一卷讲述的内容达到了资本的生产过程、流通过程和分配过程的高度统一，分析了剩余价值的分配问题。

　　马克思在《资本论》中以唯物史观的基本思想作为指导，通过深刻分析资本主义生产方式，揭示了资本主义社会发展的规律，并使唯物史观得到科学验证和进一步的`丰富发展。《资本论》跨越了经济、政治、哲学等多个领域，是全世界无产阶级运动的思想指导。

　　内容介绍

　　《资本论》第一卷是整个《资本论》的基础部分。《资本论》第一卷通过对直接生产过程的分析，揭示了资本主义的一般基础（商品经济）、剩余价值的秘密、资本的本质、资本主义的基本矛盾及其发展的历史趋势，因而从根本的层次上阐明了资本主义经济中的最主要、最基本的问题，并且有始有终、首尾呼应，具有逻辑和历史的相对完整性。

　　《资本论》第二卷考察的是广义的资本流通过程；即除了直接生产过程外，把交换过程加进来了。这一卷主要分析单个资本的再生产（资本的循环和周转）和社会总资本的再生产，揭示资本主义的微观经济和宏观经济的运行过程。这些分析，一方面是对《资本论》第一卷的补充和展开，由此使人们进一步认识到，资本不仅是带来剩余价值的价值，而且是一个不断运动（再生产）的过程，它只有在这种连续的运动中才能实现增值；另一方面是向《资本论》第三卷的过渡，或者说是第三卷的引言，因为第三卷考察的产业资本、商业资本、借贷资本等独立化的资本形式，是以第二卷对资本循环的分析为基础和出发点的。

　　《资本论》第三卷是对资本运动总过程的分析，既是理论分析的高潮，又是理论分析的完成。因为这里的分析不再停留在本质的层次上。而是上升到社会的表面。由此，把资本主义这个庞然大物从里到外清楚地再现在人们面前。同时，前两卷暂时存而未论的问题在这里得到了回答，前面做过的许多分析（如价值、货币等）在这里又得到了更加深入、更加丰富、更加具体的论证。

　　创作背景

　　随着资本主义生产方式在欧洲社会的迅猛发展，资本主义社会形态下的固有矛盾愈发明显地暴露出来。无产阶级反对资产阶级，他们之间的斗争日益尖锐，呈现复杂化的趋势。马克思为了给无产阶级提供强大的理论武器，开始着手研究政治经济学。

　　1857年，爆发了世界性的经济危机。马克思认为，随着经济危机而来的可能是革命，在这之前要用科学理论武装工人阶级。因此，马克思在给*的信中说：“我现在发狂似地通宵总结我的经济学研究，为的是在洪水之前至少把一些基本问题搞清楚。”

　　为了写作《资本论》，马克思20年如一日，每天坚持到英国博物馆去看书，查阅资料，被图书馆员称为最勤奋的读者。马克思在阅览室里埋头读书的时候，常常情不自禁地用脚来回擦地，天长日久之后，竟然把他的固定座位下坚硬的水泥地磨出了一道凹下去的印子，被人们传颂为“马克思的足迹”。

　　对于马克思孜孜不倦的研究精神。保尔·拉法格回忆说：“工作变成了马克思的一种癖好，他是如此地专心工作，以致废寝忘食。他常常要被呼唤好几遍才下楼到餐室去，而且几乎不等咽下最后一口饭就又回到他的书房去了。”

　　据不完全统计，马克思在写作《资本论》的过程中，阅读了2000多册有关的经济学著作，收集了4000多种报刊杂志，研究了大量的英国官方会议的有关文件和蓝皮书。他写的各种摘录、手稿、提纲、札记等达100多本。

　　主题思想

　　政治经济学是研究生产关系的，而生产关系是生产、交换、分配、消费四个环节的关系的总和。《资本论》正是系统地分析资本主义的全部生产关系，而且这种分析是辩证的，由简单到复杂，由局部到整体，由本质到现象。《资本论》第一卷重点研究资本主义直接生产过程中的关系，揭示资本主义剥削关系的一般本质。《资本论》第二卷分析作为生产和交换的统一的广义的资本流通过程，进一步揭示资本主义剥削关系在流通中的表现。《资本论》第三卷分析了作为生产、流通、分配的统一的资本主义生产的总过程，进一步重点揭示了接*社会表面的分配领域的资本主义剥削关系。至于资本主义的消费关系，一、二、三卷都作了有关的分析。

　　劳动价值论是《资本论》科学体系的重要组成部分，也是《资本论》的理论基础和出发点。而劳动价值论的核心是劳动的二重性学说。这是资产阶级经济学家“处处都碰到不能解释的现象。实际上，这就是批判地理解问题的全部秘密”。劳动二重性的原理是“理解政治经济学的枢纽”。正是由于《资本论》的全部分析都建立在这个坚实的基础上，所以《资本论》具有高度的科学性。

　　剩余价值是资本主义生产的唯一目的和动机，是资本主义生产的实质。剩余价值规律是资本主义经济的基本经济规律。全部《资本论》都是以剩余价值为中心展开分析的。《资本论》第一卷着重阐明剩余价值的生产，第二卷着重阐明剩余价值的实现，第三卷着重阐明剩余价值的分配，第四卷着重阐明剩余价值学说的历史。所以，剩余价值是贯穿在整个《资本论》中一条主导的红线。正因为这样，四卷《资本论》构成一部全面反映资本主义剥削关系的完整的剩余价值理论。

　　《资本论》通过对剩余价值这个资本主义的核心问题的分析，揭示了资本主义生产方式的基本矛盾及其发展的历史趋势，从而科学地证明了一个真理，这就是：资本主义制度只是与生产力发展的一定阶段相适应的特殊历史性的制度，它必将随着生产社会化的进一步发展而趋于灭亡。这是一个不以人的意志为转移的铁的必然性。正如*所说：马克思在《资本论》中，“根据以无可怀疑的知识所作的绝对认真的研究，得出了这个结论：整个‘资本主义生产方式’必定要被消灭。”

　　尽管马克思破解了资本主义社会中人的“存在秘密”，但是为了彻底克服抽象的统治，必须从对政治经济学的批判过渡到对资本主义生产方式的批判，实现人类**。所以，虽然《资本论》的“最终目的”是“揭示现代社会的经济运动规律”，但是，作为“政治经济学批判”，它并不仅是一种“纯粹的科学认识”，更是一种“缩短和减轻分娩的痛苦”的武器，是“一种关于人类**的学说”。所以，马克思在亚当·斯密、李嘉图等人认为已有答案的地方，发现了问题所在，他不是“简单地确认一种经济事实”，而是“把理解全部资本主义生产的钥匙交给那个知道怎么使用它的人”，“使现存世界革命化”。在这一意义上阐释《资本论》的“科学性”，不仅彰显了其批判性和革命性，而且论述了它在何种意义上超越了古典政治经济学。

《资本论》经典语录

　　1、美德，女性特有的美德，反而害了她们自己，她们温柔恭顺的无性，竟成为使她们受奴役和苦难的手段。

　　2、资本来到世间，从头到脚，都流着血和肮脏的东西。

　　3、由于资本的社会力量，资本家可以玩弄各种所谓"民主、自由"的把戏，看*这种把戏，倒也罢了，但起劲为这种种把戏鼓吹，则要么是资本家的走狗，要么就是白痴。

　　4、工人的个人消费，只不过是维持自己的劳动力的运转，这同役畜要吃饲料，机器要上油一样，已成为再生产过程的第一个要素。在这里，工人的消费实质上是一种直接的生产消费。

　　5、商品交换是一种使用价值的一定量换另一种使用价值的一定量。

　　6、*等地剥削劳动力，是资本的.首要的*。

　　7、资本来到世间，从头到脚，每个毛孔都滴着血和肮脏的东西。

　　8、资本主义私有制是少数掠夺者剥夺人民群众，而社会主义公有制是人民群众剥夺少数掠夺者。

　　9、资本害怕没有利润或利润太少就象自然害怕真空一样。一旦有适当的利润，资本就胆大起来。如果有10%的利润，它就保证到处被使用;有20%的利润，它就活跃起来;有50%的利润，它就铤而走险;为了100%的利润，它践踏一切人间法律;有300%的利润，它就敢犯任何罪行，甚至冒着上绞架的危险。如果动乱和纷争能带来利润，它就会鼓励动乱和纷争。贩卖奴隶就是证明。

　　10、经济基础决定上层建筑。

　　11、如果有百分之二十的利润，资本就会蠢蠢欲动;如果有百分之五十的利润，资本就会冒险;如果有百分之一百的利润，资本就敢于冒绞首的危险;如果有百分之三百的利润，资本就敢于践踏人间一切法律。

　　12、金银天然不是货币，但货币天然是金银。

　　13、价值是不差别的人类劳动力，是使用价值的内容，而使用价值其只能算是外部体现，或是只充当销售手段。

　　14、作为资本家，他只是人格化的资本。他的灵魂就是资本的灵魂。而资本只有一种生活本能，这就是增值自身，获取剩余价值，用自己的不变部分即生产资料吮吸尽可能多的剩余劳动。资本是死劳动，它象吸血鬼一样，只有吮吸活劳动才有生命，吮吸的活劳动越多，它的生命就越旺盛。工人劳动的时间就是资本家消费他所购买的劳动力的时间。

　　15、原来的货币所有者成了资本家，昂首前行;劳动力所有者成了他的工人，尾随于后。一个笑容满面，雄心勃勃;一个战战兢兢，畏缩不前，象在市场上出卖了自己的皮一样，只有一个前途--让人家来鞣。

马克思资本论经典语录_马克思资本论句子语录

　　马克思资本论中的经典语录，值得所有人深刻反思。以下是小编为你精心整理的马克思资本论语录，希望你喜欢。

　　1) 那时我们所感到的就不是可怜的、有限的、自私的乐趣，我们的幸福将属于千百万人，我们的事业将默默地、但是永恒发挥作用地存在下去，面对我们的骨灰，高尚的人们将洒下热泪。

　　2) 没有无意义的权利，也没有无意义的义务。

　　3) 价值是不差别的人类劳动力，是使用价值的内容，而使用价值其只能算是外部体现，或是只充当销售手段。

　　4) 我们在社会上的关系，还在我们有能力对它们起决定性影响以前就已经在某种程度上开始确立了。

　　5) 一步实际运动比一打纲领更重要。

　　6) 由此可见，在这些革命中，使死人复生是为了赞美新的斗争，而不是为了勉强模仿旧的斗争;是为了提高想像中的某一任务的意义，而不是为了回避在现实中解决这个任务;是为了再度找到革命的精神，而不是为了让革命的幽灵重行游荡起来。

　　7) 一切固定的僵化的关系以及与之相适应的素被尊崇的观念和见解都被消除了，一切新形成的关系等不到固定下来就陈旧了。一切等级的和固定的东西都烟消云散了，一切神圣的东西都被亵渎了。人们终于不得不用冷静的眼光来看他们的生活地位、他们的相互关系。

　　8) 权利，就它的本性而言，只在于使用同一尺度。

　　9) 较高级复杂的劳动，是这样一种劳动力的表现，这种劳动力比较普通的劳动力需要较高的教育费用，它的生产需要花费较多的劳动时间。因此，具有较高的价值。

　　10) 小农人数众多，他们的生活条件相同，但是彼此间并没有发生多式多样的关系。他们的生产方式不是使他们互相交往，而是使他们互相隔离。这种隔离状态由于法国的交通不便和农民的贫困而更为加强了。他们进行生产的地盘，即小块土地，不容许在耕作时进行任何分工，应用任何科学，因而也就没有任何多种多样的发展，没有任何不同的才能，没有任何丰富的社会关系。每一个农户差不多都是自给自足的，都是直接生产自己的大部分消费品，因而他们取得生活资料多半是靠与自然交换，而不是靠与社会交往。一小块土地，一个农民和一个家庭;旁边是另一小块土地，另一个农民和另一个家庭。一批这样的单位就形成一个村子;一批这样的村子就形成一个省。

　　1) 劳动生产率的高低这和一定量劳动所推动的生产资料成正比。

　　2) 时间是人类发展的空间。

　　3) 在现代社会中，资本是独立的并有其性格，而一个活着的人是非独立的且没有性格。

　　4) 理论在一个国家的实践程度，决定于理论满足于这个国家的需要的程度。

　　5) 历史把那些为了广大的目标而工作，因而使自己变得高尚的人看作是伟大的人;经验则把使最大多数人幸福的人称赞为最幸福的人。

　　6) 书是我的奴隶，应该服从我的意志，供我使用。

　　7) 一切节省，归根到底都归结为时间的节省。

　　8) 假如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度，那么恐怕直到今天世界上还没有铁路。但是，集中通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了。

　　9) 友谊像清晨的雾一样纯洁，奉承并不能得到友谊，友谊只能用忠实去巩固它。

　　10) 一个社会即使探索到了本身运动的自然规律，它还是既不能跳过也不能用法令取消自然的发展规律。但是它能缩短和减轻分娩的痛苦。

　　11) 特殊的人格的本质不是人的胡子、血液、抽象的肉体的本性，而是人的社会特质。

　　12) 经济基础决定上层建筑。

　　13) 不是意识决定生活，而是生活决定。

　　14) 如果你想得到艺术的享受，那你就必须是一个有艺术修养的人。

　　15) 不学无术在任何时候，对任何人都无所帮助，也不会带来利益。

　　16) 新闻要适合直接感兴趣的人口味。

　　17) 劳动生产力是随着科学和技术的不断进步而不断发展的。

　　18) 哲学家们只是用不同的方式解释世界，而问题在于改变世界。

　　19) 人要学会走路，也要学会摔跤。而且只有经过摔跤，才能学会走路。

资本运作是什么

资本运作是什么

　　资本运作概念又称资本经营，(资本运作还包括：连锁销售，资本孵化，民间合伙私募)是*大陆企业界创造的概念，它指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科*动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。简言之就是利用资本市场，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动和以小变大、以无生有的诀窍和手段。以下是小编为大家整理的资本运作是什么，欢迎阅读，希望大家能够喜欢。

　　资本运作特征

　　资本运作和商品经营、资产经营在本质上存在着紧密的联系，但它们之间存在着区别，不能将资产经营、商品经营与资本经营相等同。资本经营具有如下三大特征：

　　(1)资本运作的流动性

　　资本是能够带来价值增值的价值，资本的闲置就是资本的损失，资本运作的生命在于运动，资本是有时间价值的，一定量的资本在不同时间具有不同价值，今天的一定量资本，比未来的同量资本具有更高的价值。

　　(2)资本运作的增值性

　　实现资本增值，这是资本运作的本质要求，是资本的内在特征。资本的流动与重组的目的是为了实现资本增值的最大化。企业的资本运动，是资本参与企业再生产过程并不断变换其形式，参与产品价值形成运动，在这种运动中使劳动者的活劳动与生产资料物化劳动相结合，资本作为活劳动的吸收器，实现资本的增值。

　　(3)资本运作的不确定性

　　资本运作活动，风险的不确定性与利益并存。任何投资活动都是某种风险的资本投入，不存在无风险的投资和收益。这就要求经营者要力争在进行资本经营决策时，必须同时考虑资本的增值和存在的风险，应该从企业的长远发展着想，企业经营者要尽量分散资本的经营风险，把总的资本分散出去，同时吸收其他资本参股，实现股权多元化，优化资本结构来增强资本的抗风险的能力，保证风险一定的情况下收益最大。

　　资本运作除了上述的三个主要的特征，还具有资本运作的价值性、市场性和相对性的'特征。

　　资本运作包括的内容

　　资本运营(Capital Operation)，又称资本运作、资本经营发行股票、发行债券(包括可转换公司债券)、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购(减少注册资本)，企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等，资产重组，对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让，或对企业进行合并、托管、收购、兼并、分立的行为，以实现资本结构或债务结构的改善，为实现资本运营的根本目标奠定基础。

　　资本运作的主要方式

　　一、按照资本运作的扩张与收缩方式分为：

　　1、扩张型资本运作：具体分为纵向型资本运作、横向型资本运作和混合型资本运作。

　　2、收缩型资本运作：具体分为资产剥离、公司分立、分拆上市、股份回购等。

　　二、按照资本运作的内涵和外延方式分为：

　　1、内涵式资本运作：包括实业投资、上市融资、企业内部业务重组。

　　2、外延式资本运作：包括收购兼并、企业持股联盟以及企业对外的风险投资和金融投资等。

　　资本运作基本规律

　　金钱三部曲

　　人找钱，钱找人，钱找钱。

　　什么是资本运作

　　所谓资本运作，即利用有限的一切可以产生价值的资源，运用市场法则，通过资本本身的技巧性运作，达到资本创利的最大化!

　　研究最本质的规律

　　1、资本的三种形态：

　　a、实物资本(变现能力强)

　　b、货币资本(变现能力强)

　　c、无形资本(最容易被忽略)

　　2、无形资本的三大形态

　　a、技能性资本

　　b、影响力资本

　　c、控制力资本

　　3、资本的三大来源

　　a、我的：与生俱来

　　b、我家的：法规约定的

　　c、别人的：天下财天下人取之

　　4、天下财天人取之的含义

　　a、天下人的钱都是自己的，只是目前别人帮自己代管而已

　　b、自己的钱也是天下人的，目前只是帮别人代管而已

　　c、自己的钱财多少跟自己的心胸和格局成正比

　　人生的三大资本

　　1、时间

　　a、别人的时间为你所用

　　b、提升你时间的浓度

　　c、善用别人：过去的时间、现在的时间、将来的时间

　　2、信用

　　信用好坏跟自己的表现无关，跟别人对你的评价有关

　　a、人的面子是别人给的

　　b、由你身边的关键节点的质量高低决定的

风险资本与风险资本市场

风险资本与风险资本市场

　　在日常学*和工作生活中，大家或多或少都会接触过论文吧，论文是进行各个学术领域研究和描述学术研究成果的一种说理文章。那么你有了解过论文吗？下面是小编为大家收集的风险资本与风险资本市场，欢迎阅读，希望大家能够喜欢。

　　[内容摘要]风险资本与风险资本市场存在着相互促进的关系，一个发达活跃的风险资本市场能够极大地刺激风险的扩张。流入高新技术企业的风险资本越多，成功上市的企业就越多，风险资本市场的功能发挥就越强，对社会资金的吸引力就越大，由此推动风险投资事业的发展。本文通过对风险资本与风险资本市场的关系分析，来论证我国二板市场的建立。

　　ＶｅｎｔｕｒｅＣａｐｉｔａｌ是指对处于初创期和成长期的中小型高科技企业或创新企业进行股权融资或*似于股权融资的资本，其特性是以承担高风险为代价追逐高回报。国内将ＶｅｎｔｕｒｅＣａｐｉｔａｌ翻译为“风险资本”，我国台湾、香港，以及新加坡等其他华语地区则将其译为“创业资本”，国内学术界对此存有争议。但无论是“风险资本”还是“创业资本”，其表达的内涵是相同的，“风险资本”这一名称已为国内公众所普遍采用，本文也无妨沿用之。

　　一、风险资本运作机理

　　风险资本包括无中介、无组织的私人直接投资资本和有中介、有组织的间接投资资本（如风险投资基金）。风险资本的运作过程分为融资过程、投资过程和退出过程。对于风险投资基金来说，融资过程是风险资本家向机构投资者和富裕家庭或个人筹集资金的过程。这个过程的难易程度取决于风险资本家的个人魅力和社会经济环境以及*的政策法规，而对于私人直接风险投资来说，融资取决于投资者的自有资金实力及对投资项目的兴趣和判断。投资过程包括三个阶段：

　　（1）投资项目的取得和筛选、投资项目的评估、合作协议的签署。

　　（2）风险资本注入创新企业，注入金额和注入方式根据创新企业成长的不同时期（即种子期、创立期、扩展期、成熟期）来决定。

　　（3）风险资本家参与被投资创新企业的经营管理。回收过程是风险资本运作的最后一站，风险资本出售企业的股份退出企业，收回资金外加丰厚的利润，以及光辉的业绩和成功的口碑，然后进行下一轮的融资和投资。从风险资本的运作机理可以看出，融资是风险资本的起点，投资是风险资本的实质，退出则是一个完整投资周期的终点。

　　风险资本退出是风险资本规避风险、收回投资并获取收益的关键。风险资本是以资本增值的形式取得投资报酬，不断循环运动是风险资本的生命力所在。因此，当风险资本伴随着企业走过最具风险的阶段后，必须有出口让其退出并进入下一个循环。否则，风险资本呆滞，不能增值和滚动发展，更无力投资新项目，风险投资也就失去了意义。风险资本家投资创新企业不以取得该企业的长久控制权为目的，经过若干年，无论创新企业取得成功还是面临失败，风险资本都会从创新企业中退出。退出方式根据被投资企业的经营状况和外部金融环境而有所不同。常见的为股票上市、股权转让或股票回购、破产清算等。其中，股票上市是最佳退出方式，其原因主要有二：

　　首先，股票上市，特别是股票首次公开发行（ＩｎｉｔｉａｌＰｕｂｌｉｃＯｆｆｅｒｉｎｇ，ＩＰＯ）为创新企业管理者提供了一个选择权。它是一个关于企业控制权的买入期权合约，在风险资本家与创新企业管理者签订的投资契约中，允许创新企业管理者在达到某种业绩目标时，购回风险资本家持有的股票，增加创新企业管理者自己的股权份额。特别是当风险资本家欲将其股权卖给第三者时，买入选择权允许创新企业管理者以同样的条件、同样的价格向风险资本家优先购买。因此，只要事业进展顺利，企业剩余控制权的分配就会向有利于创新企业管理者的方向倾斜。否则，当创新企业的经营风险由大到小，而收益由小到大时，风险资本家对创新企业的服务逐渐减少。创新企业管理者承担了努力的全部成本，如果只能获得部分回报，他必然会增加在职消费或使企业效益体外循环。所以，此时控制权应向创新企业管理者倾斜。美国的风险资本家一般在首次公开募股后的一年内，减少其对创新企业持股份额约28%，三年之后，只剩下不到12%的风险资本家还持有公司不到5%的股份（贺海虹，1998）。所以，ＩＰＯ提高了创新企业的市场价值，为企业发展筹集了更多的资金，并增强了原有股份的流动性，使创新企业管理者有更高的热情和动力去提高企业的经营业绩。其次，ＩＰＯ对风险资本同样形成激励。创新企业成功上市一方面使风险资本家获得了数目可观的`资本收益，另一方面也是外部投资者衡量风险资本家业绩的标准。风险资本家培育企业达到上市的越多，风险资本家今后的融资渠道就越广，融资成本就越低。因而，风险资本家就越有动力为创新企业提供优质服务，尽快协助企业走上成功之路。

　　当创新企业达不到ＩＰＯ退出条件或不是很成功时，风险资本家可以选择出售股权的方式收回投资。在这里，风险资本家通过订立卖出选择权，保留一定退出资本的渠道。卖出选择权的好处是允许风险资本家在该企业无法达到一条经营目标时，有机会释出其所持有的股权。卖出选择权的运用可以使风险资本家能尽快结束与营运业绩不佳公司的关系，使风险资本抽回，重新运用在其他项目中去。此外，卖出选择权的运用，也可能发生于被投资创新企业营运业绩不错，却因某些原因无法在短期内上市，而风险资本家因自身需要，必须将其所持有的股权售出。当然，当风险失败时，风险资本家只能采取破产清算方式退出。这种方法一般只能收回原投资额的64%（刘曼红，1998）。由此可见，风险资本的退出对整个事业的发展至关重要。

　　二、风险资本市场的特征和功能

　　风险资本市场是一个与一般资本市场相对应的概念，是资本市场中一个具有较大风险的子市场（*、许小松，1999）。它是对处于发育成长期的新生高技术企业进行股份融资的市场。按市场的结构和作用可分为风险资本一级市场———私人权益资本市场和风险资本二级市场———小盘股市场。风险资本一级市场包括风险资本的融资和投资。大多数情况下它是一个非公开的市场，股份由买卖双方在市场上私售私买，市场相对较封闭，信息流通不畅，投资规模较小，但有利于新生企业，尤其是高新技术企业在初始期的融资。因为私人权益资本市场不需要这些小企业具有信用历史，也不需要它们以自己的资产做抵押，只要这些小企业具有发展潜力。风险资本二级市场包括风险资本退出和创新企业再融资。这个市场与一般资本市场中的股票市场一样，属于公共权益资本市场，具有公共权益资本市场的属性和特征，但由于服务的对象是高新技术创新企业，因而在运作和监管上又与公共权益资本市场不同。风险资本市场的一级市场和二级市场是一个相互依存、相互制约、不可分割的整体。一级市场是二级市场存在的基础。创新企业在一级市场的发育状况决定了二级市场的前途；二级市场是一级市场扩张的前提，二级市场为风险资本提供退出渠道，实现其投入———退出———再投入的资本有效循环

　　，为创新企业提供进一步的资金融通，培育创新企业迅速成熟至进入一般资本市场。所以说，风险资本二级市场是连接风险资本一级市场和一般资本市场的桥梁。

　　风险资本市场存在着比一般资本市场更高的风险，这种风险来自于市场主体———高新技术创新企业。由于处于发育成长期创新企业自身的不成熟性和不稳定性及较低的信息透明度，会使投资者在投资决策和管理上存在较大的盲目性，增加市场风险。而一般资本市场的风险来源于市场衍生产品运作的复杂性和市场对风险的放大作用。因此，风险资本市场有着与一般资本市场不同的特征，表现在：

　　1、投资主体不同。一般资本市场的投资主体是社会公众和各类机构投资者；风险资本市场的投资主体是有相当资金实力的个人投资者和机构投资者。

　　2、市场主体不同。一般资本市场的主体是发育成熟的大公司；而风险资本市场的主体是处于发育成长期的中小高新技术企业。

　　3、投资对象不同。一般资本市场的投资对象是具有经营稳定性和赢利性且风险相对较小的传统产业；风险资本的投资对象是新兴的，具有增长潜力，同时存在较高风险的高新技术产业。

　　4、投资方式不同。一般资本市场的投入主要是一次性的，投资周期较短，股份流动性较强，而风险资本市场则根据企业不同成长期对资金的需求，分次、多阶段的进行投资，投资周期一般在3～7年，股份流动性较差。

　　5、投资收获方式不同。在一般资本市场，投资者主要通过分红派息和股份增殖实现投资收获；在风险资本市场，投资者不以获取企业股息红利为目的，而是通过风险资本退出时的股份增殖作为投资回报。

　　6、上市标准和监管理念不同。一般资本市场上市标准较高，注重企业的经营规模和经营业绩；风险资本市场上市标准较低，对企业的经营规模要求不高，注重企业的经营活跃性和发展潜力。一般资本市场强调信息透明，重视对投资者的保护；风险资本市场强调在充分信息披露基础上的投资者自我保护。

　　尽管风险资本市场与一般资本市场相比有着不同的特征，但是，在市场功能的发挥方面与一般资本市场相似。即具有：

　　（1）融资功能。风险资本为创新企业提供急需的资金，保证创业对资金的连续性。

　　（2）资源配置功能。风险资本市场存在着强大的评价、选择和监督机制，高新技术的经济价值通过市场得以公正的评价和确认，以实现优胜劣汰，提高资源配置效率。

　　（3）产权流动功能。从现代投资理论角度看，如果一种资产不具有流动性，那么，无论其潜在回报率有多高，它都不具有优先投资价值。风险资本市场为创新企业的产权流动和重组提供了高效率、低成本的转换机制和灵活多样的并购方法，促进创新企业资产优化组合，并使资产具有了较充分的流动性和投资价值。

　　（4）风险定价功能。风险定价是指对风险资产的价格确定，它所反映的是资本资产所带来的未来收益与风险的一种函数关系。投资者可以参照风险资本市场提供的各种资产价格，根据个人风险偏好和个人未来预期进行投资选择。风险资本市场正是通过这一功能，在资本资源的积累和配置中发挥作用的。

　　三、对我国建立二板市场的设想

　　风险投资事业的发展离不开风险资本市场的培育。对于风险资本来讲，风险资本一级市场好比是“进口”，风险资本二级市场就是“出口”。有进有出，市场才具有流动性和吸引力，才成其为一个完整的市场。我国风险投资之所以十年来没有取得大的发展，除了一级市场资金制约之外，更重要的一点是风险资本没有“出口”，能买不能卖，能进不能出，使风险投资功能丧失。因此，在我国，解决风险资本的“出口”问题，即建立风险资本二级市场或称二板市场显得尤为重要。

　　关于二板市场的争论集中在两个方面：

　　（1）建不建国内二板市场？

　　（2）二板市场的模式应是什么样？关于第一个问题。目前有两种观点。一种观点认为，对高新技术创新企业投资一方面风险大，另一方面投入的资金又存在较大的停滞性，所以，为满足投资者易于取现的需要，早日开通二板市场，解除投资者的后顾之忧，从而吸引更多的投资者涉足高科技风险投资领域。一些发展*家也已先后开辟了二板市场，如韩国、印度等。所以，我国也应尽快开辟二板市场。另一种观点则认为，现阶段我国证券市场监管机制尚不完善，目前的主板市场投机性过强，大量短线游资的冲击已使股市风险加大，而二板市场的风险比主板市场更大，能否实现有效的外部监管值得怀疑，二板市场未必是风险投资的灵丹妙药。本文认为，从风险资本的运作机理和风险资本一、二级市场的关系分析中，我们可以肯定二板市场要开通，这是大势所趋，也是发展整个风险投资业的核心所在。但是，在发展步骤上应确定*、中长期目标。

　　*期目标：限于各方面条件不成熟，不宜立即新建二板市场。在当前的市场条件下，国家应放宽对高新技术企业上市的条件，对于直接上市较为困难的高新技术企业，国家应鼓励上市公司进行收购，一些具有一定实力但上市困难的高新技术企业可通过买壳上市来实现资本退出。目前以协议收购国家股、法人股的方式实现买壳上市较为普遍，即风险投资公司培育具有高成长性的高新技术企业，投资银行挖掘壳资源，二者通力合作，促使高新技术企业买壳间接上市。上市后，高新技术企业注入自己的优质资产，使股票在二级市场的价格上升，然后风险投资公司通过有偿转让国家股或法人股，实现退出战略并获得一定的投资回报。但由于国家股、法人股不能上市流通，协议转让价较低，高新技术企业的资产价值被低估，风险投资的回报率不高。因此，可以将各地原有的证券自动报价系统的设备和网络进行改造利用，建立区域性的场外交易市场，解决因地域问题而出现投资者与受资者的信息不对称，同时由于场外交易市场的交易价格、费用较低，便于吸引当地的投资者对企业的投资和监管，促使高新技术创新企业尽快达到二板市场的上市条件，避免直接进入二板市场可能引发的风险。

　　中长期目标：香港创业板（股票第二板）市场经过十年的酝酿，已于今年11月25日开始运作。与主板市场相比，香港创业板对上市公司的要求比较宽松。如对上市公司的盈利无要求，只需有两年“活跃业务活动”记录，上市后的最低公众持股数不低于3000万港币或总股本的10%（二者取其高），但在市场透明度方面实行更全面、更详细的信息披露制度，包括详细的公司募集资金用途、经营状况、投资状况、内部管理、技术与市场前景以及潜在的风险，并定期公布财务季度报表、中期报表和年终报表，及时披露影响股价波动的敏感资料，使投资者能够最充分地得到最真实的信息，防止少数人黑箱作业、操纵市场。由于香港创业板没有对上市企业作区域限制，这为我国内地中小高新企业海外融资开辟了新的渠道。国家应积极鼓励和培育国内中小高新企业到香港创业板上市，学*和借鉴香港风险板市场的经验，加快国内市场机制的建立，加快风险投资人才的培养和引进，积极培育机构投资者，最终建立起符合我国国情的第二板市场。

　　关于二板市场运作模式，国际上通常有两种：非独立的附属市场模式和独立的市场模式。非独立的附属市场模式是二板市场作为主板市场的补充，与主板市场组合在一起共同运作，拥有共同的组织管理体系和交易体系，甚至采取相同的监管标准，所不同的是上市标准的差别，如新加坡、马来西亚。独立市场模式，是指二板市场与主板市场各自独立运作，拥有独立的管理系统和交易系统，并采用不同的上市标准，如美国的ＮＡＳＤＡＱ、日本的ＯＴＣ交易市场等。国内对于市场运作模式同样存在争论。一种观点认为应选择非独立的市场模式，可以充分利用现有主板市场的组织体系和监管体系，避免资源浪费。另一种观点则认为以美国ＮＡＳＤＡＱ市场为代表的独立市场模式是世界公认的二板市场的成功典范。ＮＡＳＤＡＱ市场无论在交易制度、组织管理方式、市场监管等方面都为我们提供了丰富的学*借鉴素材。“要学就学最好的”，ＮＡＳＤＡＱ应成为我国二板市场的样板。本文同意后一种观点，理由有二：

　　一是我国目前的主板市场监管机制不完善、上市公司运作不规范，存在较多问题，而高新技术创新企业的不稳定性和不确定性将增大监管的难度，加大主板市场的风险，进而影响投资者的信心，不利于主板市场的规范和发展。

　　二是由于二板市场投资风险相对较高，市场对投资者设置了较高的门槛（即有能力对公司的业务情况以及所涉及风险作出透彻客观评价的投资者）。市场对投资者每笔交易额最低标准进行限定，限制散户投资者进入二板市场。我国沪深股市投资者中80%为中小散户，这与二板市场所要求的应以专业机构和富有的个人且具备投资技巧和主动承担风险的投资者不相符合。以现有的市场管理水*，一旦有人利用创新企业存在的高风险为题大肆炒做，很难保证市场运作“公*、公开、公正”，极易出现股价的巨幅波动，损害中小投资者的利益，进而影响沪深股市的健康发展。所以，独立的市场运作模式应是我国二板市场的首选。

　　二板市场的设计牵涉面广，包括对潜在上市资源和投资者的市场调查，上市标准和上市费用的确定，市场法规和交易制度的设计，监管系统和机构的设置等。而设计目标中最重要的是既要保证市场有较好的流动性，又要防止过度投机，市场波动过大。因此，对二板市场的设立必须细心策划，统筹考虑。

　　参考文献：

　　①刘曼红:《风险投资:创新与金融》,*人民大学出版社.

　　②贺海虹:《论风险产业发展的金融支持》,《投资研究》1998年第8期.

　　③*、许小松:《风险资本市场及其运作机制研究》,《证券市场导报》1999年5月.

一生的资本

　　许多人的生命之所以伟大，都来自他们所承受的苦难。

　　如果拿破仑在年轻时没有遇到什么窘迫、绝望，那么他决不会如此多谋、如此镇定、如此刚勇。

　　与势力、资本以及亲戚朋友的扶持相比，自信力远为重要，它对人的成功具有不可思议的力量。

　　人只有到了前无去路、后有追兵的时候，感到一切的外援都巳丧失后，才会发掘出全部的内在力量。

　　人们无法驱逐屋里的黑暗，然而，只要让光亮进来，黑暗便自然消失了。

　　今日是有史以来最伟大的一天，因为它是由过去一切时代所造成的，其中包含着过去的种种成就与进步。

　　我们期待什么，便得到什么;如果我们什么都不期待，自然就一无所得;安于贫贱，自然就不会富裕。

　　贫穷本身并不可怕，可怕的是贫穷的思想，以及认为自己命定贫穷、必老死于贫穷的错误观念。

　　从一个青年人怎样利用他的零碎时间上，怎样消磨他冬夜黄昏的时间上，就可以预言他的前途。

如何优化企业资本结构

如何优化企业资本结构

　　资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，广义的资本结构通常称为财务结构，是指企业全部资金的结构，而狭义的资本结构仅指长期资本结构。

　　一、我国目前企业资本结构存在的问题

　　1、资本结构中负债资金的作用

　　企业资本结构是由企业采用的各种筹资方式筹集资金而形成的，各种筹资方式的组合类型决定着企业资本结构及其变化，尽管如此，但总的来说，资本结构问题其实是负债资本所占比重问题。

　　(1)合理地利用负债有利于降低资本成本。由于负债资金必须按期还本付息，对于资金供应者来说，其风险小于权益资金，所以负债利息率一般低于权益资金的报酬率。同时负债利息可以在税前利润中扣除，企业可减少所得税，使得负债资金成本必然低于权益资金成本。因此在一定限度内增加负债资本，必然降低综合资本成本，从而有利于提高企业价值。

　　(2)合理地利用负债有利于获得财务杠杆利益。由于债务利息通常是固定不变的，当息税前利润增大时，每1元利润所负担的固定利息会相应降低，从而可分配给股权所有者的税后利润会相应增加。因此，在一定限度内合理地增加债权资本，可以发挥财务杠杆的作用，给企业所有者带来财务杠杆利益。

　　(3)过渡负债会造成财务风险。财务杠杆是一把“双刃剑”，过渡的负债尽管造成了资本成本的进一步降低与财务杠杆利益的进一步扩大，但同时也带来了财务风险的扩大，过高的利息会造成企业的亏损，过高的负债也增加了企业偿还本金的压力，从而加大了企业破产的风险。

　　2、我国目前企业资本结构的现状

　　(1)企业负债比重过高。据统计，1980年国有企业的资产负债率为18.7%，1998年为65.5%，资产负债率变化确实很大，而80年代中期开始实行固定资产投资由财政拨款改为银行贷款，即所谓的“拨改贷”后，更加促使负债比例过高。而且，财政拨款改为银行贷款以后，国家财政几乎不对国有企业增注资本金。国家财政投资占全社会固定资产投资比重也从1981年的28.1%下降到1995年的2.6%。更有甚者，一些新建企业完全靠银行贷款建成，成为无资本金企业。

　　(2)非经营性负债占据很大比重。表现在两方面：一方面企业依靠负债兴办社会福利设施;另一方面，企业负债用于上缴利税及应付各种社会摊派支出庞大。因此，高负债比率下的低资产收益率，使得企业债务问题积重难返。此外，债权主体单一，银行成为企业最大的甚至是惟一债权人，形成了企业与银行之间的依附关系。

　　(3)国有企业*有股权比重过高。随着现代企业制度的改革，国有企业通过改制成为有限责任公司和股份有限公司。除了国有独资公司以外，其他组织形式的公司制企业中，国有股权比重也相当高。以上市公司为例，我国上市公司国有股比例大多在60%以上。

　　(4)渠道单一，企业负债过度。由于渠道狭窄我国居民的闲散资金不能直接融资，主要是依靠间接融资为主，一些企业流动资金极少，一旦银行停止注人信贷资金，便会陷入困境。在企业负债率迅速攀升的同时，还伴随着不良负债的不断增加。其中相当一部分部分企业难以支付这种不良债务及其利息构成的巨大而沉重的包袱，使企业陷入较为严重的债务危机。

　　(5)资本结构，银企认识不一。统计资料显示，国有商业银行贷款中，不良贷款比例节节攀升，大大超过了银行的风险承受能力，这不但阻碍了国有银行商业化的改革进程，而且也是银行货币体系和国民经济潜伏着巨大危机。银行为了减少自己的不良债权，总想得到企业的还贷，故不希望企业破产或兼并;而一些企业则想方设法搞破产或假破产，以此来优化自己的资本结构，以便东山在起。

　　二、我国企业资本结构的优化措施

　　1、因地制宜，建立合理的资本结构

　　理论上讲，最佳资本结构是存在的，但由于影响资本结构的因素很多，而且各种因素具有很大的不确定性，所以在实务中确定最优资本结构几乎是不可能的，但是，我们可以综合各种影响因素建立一个目标资本结构，使得筹资决策所寻求的资本结构与目标资本结构趋于一致。因此，应针对企业的类型、财务状况、资产结构、产品生产销售情况、税率与利率的变化水*和投资人与管理者的心理状况等因素，因地制宜，不能搞一个标准，进行一刀切，建立适合自己的合理的资本结构。

　　2、强化企业资本结构意识，加强企业资本结构研究

　　目前，一部分企业经营管理者水*低，只注重发展规模，一方面造成高额负债，另一方面使企业现有资金闲置。所以必须要强化企业资本结构意识，逐步推广以“资本保值增值率”、“资产负债率”和“流动比率”为主的指标的企业考核体系，促使企业有效地控制债务风险。同时，应加强资本结构的理论研究，尽管最优的资本结构存在于理论上，但是针对不同情况一个个的具体企业而言，合理的资本结构还是存在的，如果能加强理论研究，并借鉴国外已有的量化指标，在总结有关资本结构理论的基础上，对影响资本结构的数据进行综合整理和分析，从而找出相对合理的企业资本结构量化标准，将会指导企业实践活动。

　　3、*要加大支持企业优化资本结构的力度

　　优化资本结构需要*的投入，一是资金的投入，二是政策的投入，三是立法的投入。如何用好财务杠杆这一把“双刃剑”，充足的资金是前提，政策与法规的完善与健全是保障，通过立法和制定相应的政策对资金运行环境进行规范，促使资金正常运行，这样，既能充分发挥财务杠杆的杠杆效应，又能更好地规避财务风险。在资金的运行中，金融机构是纽带，国有商业银行应加大金融支持力度，正确处理债权债务关系，在企业改革与完善资本结构中，要有高度的责任感和使命感，要有全局的观点和积极负责的态度，对扭亏无望的企业支持他们进行破产处理，实行资产重组，对尚有潜力的企业应予以资金扶持，帮助企业调整债务结构，降低资本成本。

　　4、加快资本市场建设，大力扶持证券市场的发展

　　中央银行必须对证券市场适度监控，这样才能使我国的股票债券及基金市场的运作走入正轨，从而使企业通过合法的途径，获得所需的资本，使融资方式多元化，融资风险分散化。同时应大力扶持证券市场的发展，一个健康有序的证券市场，是建立和完善资本市场的必然要求。我国证券市场*几年有了长足发展，但应该指出，目前的证券市场还只是处于起步阶段，还是一个不规范、不成熟的市场，难以对资本结构发挥其应有的作用，必须下大力气扶持，加快其发展。

　　5、加快企业转轨建制步伐，建立现代企业制度

　　优化资本机构必须与建立现代企业制度同步进行。首先要改善当前投资效益低下的状况。企业要按照市场法则和资金运行规律，加强对投资项目的科学论证和投资活动的科学管理，充分利用投资后形成的.生产能力，提高投资效益。其次，加快企业转轨建制步伐。在市场经济条件下，企业是自主经营、自负盈亏的经济实体，*应该给予充分的自*，减弱企业对国家的依赖，同时，健全企业的约束机制，对资本结构恶化且无力偿还到期债务的企业，依法实施破产，从而使企业符合现代企业制度的基本特征：产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学。第三，随着国有银行商业化的改革，逐步建立符合市场运作方式的新型银企关系。

　　拓展：

　　一、资本运营的概念

　　企业传统的经营方式是以产品经营为主，而现代企业要想获得高速发展，必须走资本运营的道路。在现代企业管理中，资本经营与生产经营紧密联系，相辅相成，企业生产经营活动的顺利开展离不开对资本进行有效的营运，通过资本的流动经营，发挥协同效应，使资本资源配置最优化，促进企业价值的整体提升，谋求可持续发展。资本运营作为市场经济的产物，其概念从上个世纪90年代中期开始发展起来，资本运营是管理理念上的创新发展，为企业的发展提供了一种新思路，一些企业利用资本杠杆，以最快的速度实现了低成本扩张。

　　从理论上说，资本运营是指企业将自身所拥有的一切有形和无形存量资本通过流动，优化配置等各种方式进行有效运营，变为可以增值的活化资本，从而最大限度的实现资本增值目标的一种过程。企业的资本运营就是利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作，实现资本增值、效益增长的一种经营方式。它有如下特点：

　　1、资本运营的主体可以是资本的所有者，也可以是资本所有者委托或聘任的经营者，由他们承担资本运营的责任。

　　2、资本运营的对象，或是一种形态的资本，如金融资本，或者是两种形态以上的资本，如运营生产资本、商品资本、房地产资本等。

　　3、资本的各种形态必须投入到某一经营领域之中或投入多个经营领域之中，即投入到某一产业或多个产业之中，才能发挥资本的功能，有效利用资本的使用价值。

　　4、资本作为生产要素之一，必须同其他生产要素相互组合，优化配置，才能发挥资本的使用价值，才能创造价值。

　　5、资本运营的目的是要获取理想的利润，并使资本增值。

　　企业资本运营的形式有多种，如投资、融资、出售或购入产权或资产。资本运营的内容有三点：一是资本的直接运作;二是以资本运作为先导的资产重组和优化配置;三是按照资本的效率原则进行生产经营。概况地说，资本运营包括资本的筹集和资本的运用两个方面。

　　1、资本的筹集：包括权益资本的筹集和负债资本的筹集。权益资本的筹集主要有吸取直接投资、发行股票等方式，负债资本筹集主要有短期借款、长期借款、发行债券等方式。

　　2、资本的运用：资本运用形式有企业重组、资产重组和产权重组。企业重组侧重于企业整体的分立与组合，有股份制改造、兼并、收购、合并、分立、破产等。资产重组侧重于改变资产形态及其数量比例;产权重组侧重于改变企业资产的产权关系，包括产权的分离组合机产权主体的变化。

　　二、融资与企业资本运营

　　在资本运营的过程中，企业可通过以货币化资产为主要对象的购买、出售、转让、兼并、托管等活动，实现其对资源的重新配置，而这种过程都要以融资为基础和前提。

　　1、融资是企业进行生产经营活动的前提条件

　　资金是企业正常生产经营运转所必须的“血液”或“润滑剂”。在企业的生产活动中，时时刻刻都需要资金及资金流动，资金越充足，流动速度越快，企业生产经营状况越好。资金是企业从事生产经营活动的基本条件。要成立一个企业，就必须有相应的资金，否则企业的生产经营就无从谈起;由于季节性和临时性需要，或是由于扩大生产经营规模等原因，都需要资金。在企业现实生产经营活动中，对资金总是有着不断的需求，而资金的供应量由于种种条件的限制又常常处于“饥渴”状态。因此，持续融资能力对于企业的生存发展至关重要。

　　2、融资是企业进行投资和战略扩张的基础

　　企业的投资包括对内投资和对外投资。对内投资主要是固定资产投资。对外投资是企业在生产经营的同时，拿出一部分资金投放于证券等金融性资产，以期获得股息或利息收入。企业进行投资的目的有多种，如维持现有规模效益、扩充规模、控制相关企业，应对风险等。企业只有经营状态良好，有适当的闲置资金投放于资本市场时，才能进行相应投资活动。当企业生产规模达到一定程度，想要继续扩大规模时，可以通过收购、兼并、控股、参股、战略联盟等方式发展成为大型企业集团，而这同样需要企业雄厚资金的支持。企业的发展壮大不可能单纯依靠自有资金，只有通过多渠道的融资方式，才能获得企业资本运作所必要的资金，并且实现自有资金的保值增值。

　　3、融资是企业资本结构稳定、控制风险的基本保证

　　企业进行资本运营的目标在于保持资本的增值，而如何获取低成本的资本则是实现该目标的关键性问题。低成本、较稳定的资本可为企业的发展注入活力，而高成本、不稳定的资本则会增加企业经营中的变数，为企业的生存发展增添不稳定性因素，而严重时还可导致财务危机。企业融资是要从自身的生产经营现状和资本需求情况出发，根据企业的经营策略和发展规划，确定投资资金的需要量和资金投放的时间结构，同时根据企业的融资市场确定筹资方式和渠道，测算筹资成本，衡量筹资风险，从而确保企业在防范筹资风险的前提下，能够多渠道、低成本且及时、适量的获取所需资本，同时保持企业自身资本结构的合理性与稳定性。由此可见，融资是企业资本运营工作的重中之重。

　　融资作为企业资本运营的重要组成部分，对企业的长期经营运作会产生至关重要的影响。为此，企业应合理的选择筹资渠道与筹资方式，并根据其不同的筹资渠道与筹资方式的难易程度、资本成本等进行综合考虑，并使得企业的筹资成本降低。在筹融资过程中，企业需坚持先内后外，先负债后权益的原则，力求将企业的财务风险降至可控限度内，并在此基础上尽量降低资本成本，以充分提高企业的筹资效益，实现企业价值最大化目标。

资本运作对企业发展的作用

资本运作对企业发展的作用

　　资本运作对于现代企业的发展有着非常重要的影响，特别是在我国社会主义市场经济快速发展的时期，科学、合理、有效的资本运作对于企业发展的促进作用是非常明显的。以下是小编分享的有关于资本运作对企业发展的作用的内容，欢迎收藏！

　　一、为企业营造良好的外部环境

　　（一）营造良好的资本运作环境

　　现代企业要想实现良好的资本运作，就必须要创造科学规范的资本运作市场环境。与西方发达国家相比，我国的资本市场确立时间比较晚，因此我国资本市场还不太规范，在运转过程中存在着非常多的问题需要进行解决。

　　一是由于我国的基本国情，在目前这一阶段我国的资本市场非常容易受到*干预的影响，政治色彩比较浓重；二是我国不同的资本市场间没有良好的沟通和流通渠道；三是我国的还没有形成科学的资本市场运作体系；四是我国对资本市场的监管机制还不够完善。针对这些问题我们可以采取以下措施来改变这种形势：第一，弱化*对资本市场的干预能力；第二，完善市场经济体制结构；第三，建立完善的资本市场沟通体系，实现资源的最优配置；第四，强化对市场的监管。

　　（二）完善资本市场的法律体系

　　第一，不断完善我国证券市场的法律体系，确保将证券发行、企业上市都纳入到相应的法律体系之内；第二，在当前资本市场环境下，应适度放宽资本市场的准入标准，从另一个角度来健全资本市场法律体系；第三，增强对我国国家资产的监管力度。

　　（三）扩大企业的规模，降低资本运作成本

　　企业在进行资本运作的过程中，其所在的法律环境尤其是税法会对其运转手段和方式有非常大的影响。*几年我国*联合税务总局颁布了一系列文件，在一定程度上降低了税务处理所消耗的费用，从而有效降低了企业资本运作过程中兼并重组的成本，为我国现代企业发展、产业结构升级提供了很大的推动力量。

　　二、强化企业的内部管理

　　（一）企业管理者要提升自身的综合素养

　　现代企业在资本运作过程中，管理者的自身素养是非常重要的，因此管理者要从以下几个方面来提升自身的能力：

　　第一，加强学*，提升自身的管理水*，保障自身的素养和市场同步；第二，**思想，重视创新，运用科学的方法来提升企业的管理水*；第三，保持对市场的敏感性，将竞争思想以及风险意识贯穿到管理过程中。

　　（二）重视人才在资本运作过程中的作用

　　第一，提升对员工培训的重视程度，构建科学的培训体系，在工作中提升员工的技能水*；第二，重视员工的差异化发展，激发员工个体工作的积极性和主动性；第三，构建优秀的企业文化体系，提升员工的凝聚力和企业荣誉感；第四，提升企业管理过程中的公*性，制定多种激励机制，培育企业员工的主人翁精神，促进企业的发展速度。

　　（三）提升对企业财务管理的重视程度

　　第一，在原有基础之上，尽可能多的盘活企业的存量资产；第二，加强对财务管理中的成本与经营费用管理，提升企业在市场中的竞争力；第三，不断优化企业资本构成，丰富融资渠道，降低成本，提升企业的经营效益；第四，建立和完善企业的战略决策体系，确保企业投资、扩大经营、开发新项目、并购都处于科学的决策体系之下。

　　三、调整企业资本构成，优化资源配置

　　（一）正确认识企业和资本之间关系

　　企业要加强对资本运作过程中的多产业投资，从而有效降低但含有投资带来的经营风险，并在此过程中实现对企业资本的优化配置。

　　（二）正确认识企业产品和资本之间的关系

　　企业在生产经营中，要想提升自身的效益，获得更好地发展就必须要根据市场的发展和消费者的需求来分配资本投入，从而使企业生产的产品获得不同层次消费市场的认可，以多元化的经营战略降低资本投入风险。

　　四、构建良好的国有资产管理和企业法人治理之间的关系

　　企业资本运作过程中必须拥有非常正确、精准的定位和目标，制定清晰的责任制度和决策权限，确保企业制定决策能够科学、有效进行执行。

　　一是构建完善的资源资本运作模式，科学的对决策权限进行划分；二是进一步明确企业资本运作的责任，家里企业资本与风险分担与约束机制；三是构建资产运作的价值事物协同机制，保障国有资本在运作过程中的良性循环。

　　五、构建完善的资产评估制度，确保评估结果的公*公正

　　资产评估是资本运作过程中非常重要的一个环节。只有科学、精准的完成对目标企业资产和负债的评估，才可以合理的确定投资额度，保障资源资产不被侵害。

　　（一）构建统一的资产评估体系

　　不同的资产评估方式非常有可能会造成差别极大的评估结果，而目前资本市场上沿用的各种评估方式都有其本身的倾向性，所以在资产评估的实际过程中要依据实际情况良好结合多种评估方式来开展资产评估工作。

　　（二）对评估机构要严格管理和监督

　　资本评估的专业性和系统性都非常强，过程非常复杂，涉及到很多方面和人员，一旦某一个方面出现问题就会对最终的评估结果产生很大的影响。所以，相关部门要加强对评估机构的管理和监督，确保其本身的专业性和规范性。

　　知识管理中人力资本对企业竞争力影响

　　1、知识管理、人力资本、企业核心竞争力的内在契合

　　1.1以知识管理为基础的企业核心竞争力

　　从国外学者Prahalad和Hamel关于公司核心竞争力的定义———核心竞争力为企业识别和提供优势的知识体系。正如个体知识的难以模仿性一样，在企业长期生产经营过程中，核心竞争力也是难以模仿的。以知识管理为基础,知识管理与核心竞争力的关系可以总结如下：

　　①知识管理的集约和分享，有利于实现核心竞争力的独特性。个人的思想、认知、经验、技能是独特的，知识管理过程可以集约和分享这些个体知识，并向组织知识的转化，帮助企业建立独有的竞争优势。

　　②知识的流程管理，有利于实现核心竞争力持续创新。知识的难以模仿性，使得企业在培育自己的核心竞争力的同时，需要关注企业的整体知识存量，并且在流程管理中，持续不断使得知识增值，使企业获得持续竞争优势。

　　③知识体系的要素融合，有利于整合企业核心竞争力。知识管理体系的组成要素中，包含了知识、人和交流场所等，企业作为经济组织，组织中群体的集合，使得知识、人通过一定的交流场合加快知识的传播和更新，不同专业性人才知识的结合，有利于企业综合内外部环境，整合并建立起企业的核心竞争力。

　　1.2知识管理与人力资本的`内在融合

　　在人力资本转化中，知识管理的知识有序化，可以通过知识共享的环境、强大的知识储备，将知识与人联系起来，获得知识来源，提高个人工作效率和创新的能力。从知识管理与企业人力资本管理结合出发，实现知识、人、组织之间的融合，最终实现人力资本管理的创新。具体而言，表现为以下几个方面：

　　①知识管理与人力资本管理相统一。人力资本的“经济新增长理论”将企业技术的进步作为企业内生的增长力量，强调知识外溢对于经济增长中内生力量的重要性，知识管理与人力资本管理的目标一致，都是为了提高企业的经营绩效，建立持续的竞争优势。

　　②人力资本管理是知识管理的重要因素。国外学者IkujiroNonaka认为“只有人类才能在知识创新的过程中扮演核心角色，无论计算机的信息处理能力有多大，它们终究不过是人类的工具。”人类是知识创新的主体也是知识的载体，关注与人类本身和人力资本的管理，是知识管理的重要因素。

　　1.3人力资本与企业核心竞争力的联系

　　美国经济学家舒尔茨和贝克尔创立的比较完整的人力资本理论认为，在经济增长中，人力资本的作用大于物质资本的作用。企业人力资本与企业核心竞争力的联系可以总结如下：

　　①人力资本价值存量是企业知识创新的基石。企业配置市场资源的能力与企业现有的人力资本密切相关，企业人力资本价值存量的提高，可以带来资源配置效率的提高。引进高科技人才和专业管理人才，可以提高企业劳动力素质水*。

　　②人力资本价值的增值，可促进企业核心竞争力的提高。通过建立合理的人才激励机制，满足员工多层次需要，完善培训机制，推动产学研合作，可以集聚创新要素。在这一过程中，员工效能的发挥，可以带来整体能力的增强。

　　③企业核心竞争力增强，可以带动人力资本的优化管理。企业核心竞争力作为企业持续不断的竞争优势，是企业整体能力的提高。表现在人力资本管理方面是人力资本存量、人力资本结构、人力资本效能的全面优化。

　　2、知识管理过程中人力资本对企业核心竞争力影响具体体现

　　2.1员工素质角度

　　企业员工素质对企业核心竞争力有重要的影响，且随着企业对人才需求的增大，高文凭比例不断增加，这一特征正与社会中人才素质层次的提高一致。该影响因素与知识管理过程中的知识采集、积累紧密相关。教育的投资是知识的采集与积累过程，也是人力资本的投资过程。

伤感说说语录：别把我对你的死心塌地当做资本

伤感说说语录精选一：

1、有些事，经不起再一次。

2、有些人脸上有太多的笑容，是因为他们心中有太多的泪水。

3、有时候为一个人倾尽一切，却比不过别人什么都不做。

4、有时候把别人看得太重， 结果在别人眼里自己什么都不是。

5、有时候，不小心知道了一些事，才发现自己所在乎的事是那么可笑。

6、有时，爱也是种伤害。残忍的人，选择伤害别人；善良的人，选择伤害自己。

7、有没有这么一个人，你无数次说的要放弃，但终究还是舍不得。

8、一些人，一些事，失去了就不再回来了，要怪就怪自己当初不珍惜。

9、眼泪流下来，才知道，分开也是另一种明白。

10、我在努力的变成你喜欢的样子，可是你却告诉我你爱的是她。

11、我心疼你，疼到忽略自己。我相信你，信到怀疑自己。

12、我希望自己依旧还是个孩子。没有破碎的心，没有痛苦的眼泪。

13、我拼了命的让你注意我，最后才发现，是自己太自作多情了。

14、我们，和那些关于我们的回忆，原来都只是笑话。

15、我多害怕*惯了谁的好,然后又被无情的丢掉。

16、世界上最遥远的距离，是我站在你面前，却只能祝你幸福。

17、世界上最痛心的事，莫过于在俩个人都是最深爱的时候，不得已说分手。

18、时间会慢慢沉淀记忆、有些人会在你心底慢慢模糊、学会放手、你的幸福需要自己的成全。

19、失去后才发现，原来我们不是一个世界的人

20、如果我放弃了、不是因为我输了、而是我懂了。

21、人生最遗憾的，莫过于，轻易地放弃了不该放弃的，固执地坚持了不该坚持的。

22、人生中总有那么一个人，会如此清晰的刻在你的心里，浸入血脉，注入骨髓，生生死死都无法遗忘，他一辈子跟着你的呼吸，随着你的记忆，陪着你到白发齐眉，到地老天荒。

23、人生就像剥洋葱，总有一片会让人流泪。

24、其实一个人挺好的。没有顾虑 没有牵绊 无非是孤单了一点。

25、你说“谢谢”，我说“不客气”。我们陌生到需要这么客气。

26、你固执的活在回忆里，却不知人家已经去创造新的回忆了。

27、你的记忆，残存着你我依昔的记忆；我的记忆，却填满了写你的日记。

28、难过了，不要告诉别人，因为没有人会在乎。

29、没有美丽的外表，根本没人会去在意你美好的内心，这就是现实。

30、没心没肺，也需要先有心有肺，再被伤的没心没肺，那个过程叫做“痛彻心扉”。

31、淋过雨的空气， 疲倦了的伤心，我记忆里的童话已经慢慢的融化。

32、离开你的那一天开始，左心房渐渐停止跳动。

33、举得起放得下的叫举重，举得起放不下的叫负重。可惜，大多数人的爱情，都是负重的。

34、今年夏天我们即将分离，不知为何眼泪在眼眶打转

35、渐渐的知道了，很多东西可遇而不可求，不属于自己的，何必拼了命去在乎。

36、假如， 我说假如，我走了，你会流泪会伤心，不顾一切的寻找我吗？

37、既不回头，何必不忘；既然无缘，何需誓言；今日种种，似水无痕；明日何夕，君已陌路。

38、会不会有那么一天哆啦A梦失灵了，海绵宝宝不会笑了，阿狸讨厌桃子了，我和你也渐渐陌生了。

39、过去的一页，能不翻就不要翻，翻落了灰尘会迷了双眼。

40、孤单，是你心里面没有人。 寂寞，是你心里有人却不在身边。

41、告诉自己——不准情绪化，不准偷偷想念，不准回头看。

42、等待……也许并不容易；伤害……却轻而易举。

43、当每个人怀念曾最幸福的时候，那也是他最痛苦的时候。

44、不是我不爱你了，只是因为我发现你不需要我了。

45、别人的童话永远都是浪漫的，而我的童话却永远都是凄凉的。

46、别把自己想的太伟大，要知道，在别人的世界里，不管你做的多好，你都只是个配角而已。

47、别把我对你的死心塌地，当做是你对我爱搭不理的资本，好吗？

48、有些事，我假装不知道，知道了，只会让自己更加心痛。

49、越来越任性是因为爱得太深。越来越沉默是因为伤得太痛。越来越礼貌是因为失望透顶。

50、越是试图忘记，越是记得深刻，记忆是个折磨人的东西。

论语励志语录

论语励志语录

　　1、道不同，不相为谋。（卫灵公）

　　2、君子上达，小人下达。（宪问）

　　3、成事不说，遂事不谏，既往不咎。《八佾（yi）》

　　4、君子怀德，小人怀土；君子怀刑，小人怀惠。《里仁》

　　5、不迁怒，不贰过。《雍也》

　　6、士不可以不弘毅，任重而道远。仁以为已不亦重乎？死而后已，不亦远乎？《泰伯》

　　7、大德不逾闲（遮拦阻隔之物），小德出入可也。（子张）

　　8、君子务本，本立而道生。（学而）

　　9、知之为知之，不知为不知，是知也。《为政篇》

　　10、益者三友，损者三友。友直，友谅，友多闻，益矣。友便辟，友善，友便佞，损矣。（季氏）

　　11、后生可畏，焉知来者之不如今也？四十、五十而无闻焉，斯亦不足畏也已。（子罕）

　　12、志士仁人，无求生以害仁，有杀身以成仁。（卫灵公）

　　13、贫而无谄，富贵无骄。（学而）

　　14、非礼勿视，非礼勿听，非礼勿言，非礼勿动。《颜渊》

　　15、君子坦荡荡，小人常戚戚。（述而）

　　16、躬自厚而薄责人，则远怨矣。（卫灵公）

　　17、质胜文则野，文胜质则史，是文质彬彬，然后君子。（雍也）

　　18、不患无位，患所以立。不患莫已知，求为可知也。（里仁）

　　19、志士仁人，无求生以害仁，有杀身以成仁。

　　20、学而时*之不亦说乎，有朋自远方来不亦乐乎。

　　21、士不可以不弘毅，任重而道远。三军可夺帅也，匹夫不可夺志也。

　　22、父母之年，不可不知也。一则以喜，一则以惧。（里仁）

　　23、君子耻其言而过其行。（宪问）

　　24、唯女子与小人难养也，*之则不逊，远之则怨。

　　25、三人行，必有我师焉。择其善者而从之，其不善者而改之。《述而》

　　26、不知命，无以为君子君子也；不知礼，无以立也；不知言，无以知人也。

　　27、吾十有五而志于学，三十而立，四十而不惑，五十而知天命，六十而耳顺，七十而从心所欲，不逾矩。（为政）

　　28、君子周急不继富。

　　29、君子欲讷于言而敏于行。（里仁）

　　30、吾日三省吾身：为人谋而不忠乎？与朋友交而不信乎？传不*乎？

　　31、一箪食，一瓢饮，在陋巷，人不堪其忧，回也不改其乐。

　　32、可与人言而不言，失人（错过人才）；不可言而与之言，失言。知者不失人，亦不失言。（卫灵公）

　　33、吾日三省吾身：为人谋而不忠乎？与朋友交而不信乎？传不*乎？《学而》

　　34、君子*之美，不*之恶。颜渊）

　　35、学而不思则罔，思而不学则殆。（为政）

　　36、知者乐水，仁者乐山。知者动，仁者静。知者乐，仁者寿。

　　37、君子惠而不费，劳而不怨，欲而不贪，泰而不骄，威而不猛。《论语·尧曰》

　　38、逝者如斯夫，不舍昼夜。《子罕》

　　39、往者不可谏，来者犹可追。（微子）

　　40、其身正，不令而行；其身不正，虽令不从。《子路》。

　　41、夫仁者，已欲立而立人，已欲达而达人。能*取譬，可谓仁之方也已。（雍也）

　　42、不患人之不已知，患不知人也。《学而》

　　43、择其善者而从之，其不善而改之。

　　44、古之学者为已，今之学者为人。（宪问）

　　45、道之以政，齐之以刑，民免而无耻；道之以德，齐之以礼，有耻且格。（为政）

　　46、君子周而不比（勾结），小人比而不周。（为政）

　　47、知之者不如好之者，好之者不如乐之者。

　　48、始吾于人也，听其言而信其行，今吾于人也，听其言而观其行。于予与改是。《公冶长》